Estructuración de 3,4M€ para la adquisición apalancada de un competidor directo

Grupo de mantenimiento industrial con 31M€ de facturación y 2,1M€ de tesorería. Sobre la mesa, la compra del 100% de un competidor regional con 8M€ de facturación y cartera de clientes complementaria.

El vendedor exigía pago al contado en un plazo cerrado de dos meses, con una oferta competidora de un fondo de private equity en paralelo.

La banca tradicional solo contemplaba financiar la operación contra el balance histórico del comprador, ignorando el flujo de caja combinado post-adquisición.

Ejecutar la compra con tesorería propia habría dejado al grupo sin colchón operativo en plena temporada alta de contratos de mantenimiento, con riesgo de incumplir plazos de servicio.

Se modelizó el flujo de caja libre consolidado de las dos compañías y las sinergias verificables de estructura y compras, construyendo un caso de apalancamiento defendible ante fondos de adquisición.

Se cerró deuda de adquisición por 3,4M€ a siete años con un fondo institucional, con covenants ligados a deuda neta sobre EBITDA consolidado y aportación de solo el 15% del precio en fondos propios.

La adquisición se firmó dentro del plazo del vendedor y el grupo conservó 1,8M€ de tesorería operativa.

La deuda se amortiza con la caja que genera la propia empresa adquirida. El primer ejercicio consolidado cerró con un EBITDA agregado un 34% superior al del grupo en solitario.